在收购母公司资产时，面对差额巨大的不同估值方法，建投能源（000600）选择了估值高的方法，而这也直接导致公司的收购成本高出10.6亿元。这种舍低求高的收购方法引发了股民的强烈不满。
一时间，股吧中要求彻查重组预案的呼声四起遭本报质疑后，建投能源的蹊跷溢价收购，引发了中小股东的强烈不满，纷纷要求彻查建投能源的重组预案是否存在利益输送。有股民在股吧中表示，建投能源此次重组，有诸多不合理之处，希望监管部门介入调查给投资者一个交代。
另有股民则直指建投能源此次重组是在压榨股东权益，重组本是为了投资者与公司双赢，现在该重组是为了压榨小股东的权益，侵占股东利益。监管部门应该对此次重组预案做全面调查，看是否涉嫌违规操作。该股民如是说。建投能源近日发布了收购母公司建投集团火电业务经营性资产的重组预案，标的资产为宣化热电100%股权、沧东发电40%股权和三河发电15%股权。
而这已是公司第二次启动对母公司火电业务资产的收购。对比此前于2010年8月30日启动而后被迫终止的重组预案，本次的三项标的资产均在前次重组预案之列，前次共有五项标的资产。按照本次重组预案，三项标的资产账面净额为15.95亿元，预估总值约为28.58亿元，预估增值率为79.18%。
然而，前次五项标的资产的预估值仅为18.45亿元。本报昨日就建投能源收购方式提出质疑，建投能源对三项标的资产采用的预估方法并不一致，由于单独对沧东发电采用收益现值法代替资产基础法进行评估，导致收购成本直接增加10.6亿元。建投能源此种舍高求低的做法则被市场解读为存在利益输送。按照本次重组预案中3.92元/股的发行价格计算，10.6亿元对应的股份数为2.7亿股。
这也意味着，通过不同的资产估值方法，建投能源将变相为母公司多献上2.7亿股股份。对此，有分析人士指出，上市公司在发行股份购买资产中出现的高溢价，摊薄了公司的每股收益，直接导致中小股东的权益被稀释。此次重组，建投集团无疑是最大的受益者。按照本次发行7.28亿股股份收购及2.6亿股的配套再融资为总股本来算，上述增加的10.6亿元成本对应的2.7亿股股份将占到总股本的14%。
而这也意味着，每年上市公司分红时，建投集团将多获得14%的利润。目前建投集团已持有建投能源5.02亿股股份，占总股本的55.01%，再加上卖资产获得的7.28亿股股份，建投集团将拥有12.3亿股股份，占总股本的64.7%。
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